深耕非洲市場(chǎng)20多年，一家廣州公司低調(diào)賺大錢。

2月中旬，主營(yíng)嬰兒紙尿褲、拉拉褲、女性衛(wèi)生巾用品的“樂(lè)舒適”，在港交所提交招股書(shū)。

樂(lè)舒適從森大集團(tuán)拆分出來(lái)，目前超過(guò)98%的收入來(lái)自非洲。

森大的創(chuàng)始人沈延昌，曾在非洲工作，回國(guó)后在廣州創(chuàng)立了面向非洲市場(chǎng)的外貿(mào)公司，做家居建材、日用快消等生意。

目前，森大投資了許多扎根非洲本土的洗衣粉、五金、陶瓷等工廠，同時(shí)創(chuàng)立了多個(gè)消費(fèi)品牌。

僅樂(lè)舒適一個(gè)品牌，2024年1-9月的營(yíng)收，就達(dá)到3.34億美元，約合人民幣24.41億元。有知情人士透露，森大集團(tuán)的年?duì)I收，超過(guò)百億。

工貿(mào)一體

沈延昌夫婦做的生意，是復(fù)制國(guó)內(nèi)成熟的輕工業(yè)制造模式，在非洲市場(chǎng)生產(chǎn)出售日用品。

與傳統(tǒng)跨境電商將國(guó)內(nèi)成品銷往海外不同，森大很早就明確，要在非洲當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)工廠，從生產(chǎn)制造到銷售全鏈路本土化。

沈延昌將這種模式，定義為“工貿(mào)一體化”，并實(shí)現(xiàn)人才的本地化建設(shè)和培養(yǎng)。

“中國(guó)產(chǎn)品出口到非洲及其他國(guó)家，往往面臨著諸多問(wèn)題，比如物流線路很長(zhǎng)，資金結(jié)算回流會(huì)受到國(guó)際關(guān)注，合規(guī)成本較高等?！?/p>

深圳跨境協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王馨告訴《21CBR》，她十分看好這種模式。

森大扎根非洲，綜合經(jīng)營(yíng)成本更低，疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)，不同細(xì)分業(yè)務(wù)板塊的盈利能力，秒殺國(guó)內(nèi)同行。

以樂(lè)舒適為例，2022年至2023年，營(yíng)收從3.199億美元增至4.114億美元，約合人民幣30億元，年凈利已達(dá)6470萬(wàn)美元。

樂(lè)舒適的凈利率和毛利率水平，甚至高于部分國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭。

2024年前三季度，其凈利率超過(guò)21%，毛利率為35.4%。

相比之下，主營(yíng)嬰兒紙尿褲的恒安國(guó)際，2023年至2024年上半年，凈利率不到12%，毛利率略低于樂(lè)舒適。

除了快消板塊，沈延昌旗下還有家居建材、五金百貨兩大生意。在“工貿(mào)一體”的經(jīng)營(yíng)思路下，他采取了更為開(kāi)放的合資運(yùn)作模式。

比如在家居建材板塊，他牽手主營(yíng)鋰電材料及裝備的科達(dá)制造,成立廣東特福國(guó)際，其中科達(dá)制造持股51%、森大持股32.51%，公司在肯尼亞、加納、坦桑尼亞和塞內(nèi)加爾擁有陶瓷廠。

目前，森大已在全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，建立了一站式采購(gòu)、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)管理，以及獨(dú)立營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。

悶聲賺錢

沈延昌為人低調(diào)，據(jù)公開(kāi)資料，他是個(gè)70后，本科畢業(yè)于哈工大的工業(yè)自動(dòng)化專業(yè)，2010年獲得中山大學(xué)EMBA學(xué)位。

妻子楊艷娟是他本科同學(xué)，又在哈工大攻讀了碩士和博士學(xué)位，曾在華南理工大學(xué)擔(dān)任講師及副教授，2012年加入森大集團(tuán)。

夫妻倆目前分別持有森大82.46%、17.28%股份，并擔(dān)任旗下多家子公司的董事和非執(zhí)行董事。招股書(shū)顯示，兩人通過(guò)Century BVI持有樂(lè)舒適66.35%股權(quán)。

沈延昌曾在采訪中表示，創(chuàng)立森大是無(wú)心插柳。

他本在一家港資企業(yè)工作，被外派到尼日利亞，后來(lái)他認(rèn)識(shí)的非洲供應(yīng)商提出，想在中國(guó)采購(gòu)一批貨物，可以預(yù)先付款。

這件小事讓他意識(shí)到，非洲客商喜歡采購(gòu)牛仔褲、無(wú)紡布、電器元件等日用百貨產(chǎn)品，而廣州的對(duì)外貿(mào)易體系較為完善，創(chuàng)業(yè)的火花在2000年點(diǎn)燃。

沈延昌很重視項(xiàng)目本身在當(dāng)?shù)氐南∪毙浴?/p>

他投建的工廠，主要發(fā)力家居建材、日化快消等領(lǐng)域，不僅能滿足當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求，還創(chuàng)造了幾萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

他的生意也獲得當(dāng)?shù)卣闹С?，多年?lái)，加納、塞內(nèi)加爾、肯尼亞等國(guó)的官員曾到訪其工廠。

公司業(yè)務(wù)一直在海外，沈延昌夫婦和森大集團(tuán)不顯山不露水，悶聲賺錢。

直到去年8月，有消息稱，沈延昌夫婦正在籌劃IPO。分拆旗下品牌“樂(lè)舒適”上市，可能是夫婦倆資本棋局的開(kāi)始。

增長(zhǎng)飛輪

非洲市場(chǎng)由于工業(yè)化水平低，必需品依賴貿(mào)易進(jìn)口。

森大扎根非洲多年，在各類細(xì)分業(yè)務(wù)上，市場(chǎng)空間依舊很大。

比如嬰兒紙尿褲等業(yè)務(wù)，在非洲市場(chǎng)的滲透率目前僅22.7%，而在歐洲、北美及部分發(fā)展中國(guó)家達(dá)到70%-80%。

“非洲就是一個(gè)典型的例子，對(duì)鋼鐵和機(jī)械等大規(guī)模產(chǎn)品，到智能手機(jī)和手工藝品等小商品，以及嬰兒紙尿褲和塑料制品等日常必需品的需求都很高。”樂(lè)舒適方面表示。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，在2023年的銷量統(tǒng)計(jì)中，樂(lè)舒適在非洲的嬰兒紙尿褲和衛(wèi)生巾市場(chǎng)均排名第一，市場(chǎng)份額分別達(dá)到20%和14%。

樂(lè)舒適以低價(jià)拓展市場(chǎng)，成為銷冠。這與其本地化生產(chǎn)，縮短銷售鏈路，以及掌握豐富的經(jīng)銷商資源分不開(kāi)。

沈延昌已經(jīng)在非洲布局了3000多個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，渠道資源也是森大的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

樂(lè)舒適在招股書(shū)中表示，未來(lái)將把經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到拉美、中亞、北非和南非等地區(qū)。

在建筑及陶瓷領(lǐng)域，沈延昌也同步推進(jìn)海外業(yè)務(wù)。

他擔(dān)任董事的科達(dá)制造，在2024年上半年，有超過(guò)60%的收入來(lái)自海外，其中，建材機(jī)械及海外建筑陶瓷業(yè)務(wù)，分別實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)28.97%和4.02%。

這對(duì)廣州夫婦的非洲生意，還大有可為。